如果有一天，一個(gè)朋友說(shuō)，兄弟，來(lái)，我們?cè)坪染�，�?lái)一杯吧。對(duì)著鏡頭，跟千里之外的朋友舉杯，會(huì)不會(huì)覺(jué)得自己有病？別說(shuō)紅酒，就是茅臺(tái)，也會(huì)覺(jué)得自己是個(gè)神經(jīng)病。當(dāng)喝酒失去了場(chǎng)景，繁華只是一張畫(huà)皮而已，水井坊正在撕開(kāi)白酒潰敗的畫(huà)皮。照游戲規(guī)則，舍得酒業(yè)2019年的業(yè)績(jī)達(dá)到5.18億，股權(quán)激勵(lì)就能到手，可是2019年真正的凈利潤(rùn)只有5.07億，421人與股權(quán)激勵(lì)失之交臂。按照股權(quán)激勵(lì)約定，董秘如果堅(jiān)持到2022年仍然有機(jī)會(huì)拿到舍得酒業(yè)的股權(quán)，沒(méi)想到2020年二季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出籠前夕，他揮一揮衣袖作別了四川的云彩，董秘能舍得股權(quán)而去，難道不是白酒業(yè)一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)？
白酒領(lǐng)域，除了茅臺(tái)、五糧液已經(jīng)具有金融屬性，水井坊、舍得酒業(yè)等二線(xiàn)白酒進(jìn)入分化將成為必然，既不能滿(mǎn)足消費(fèi)虛榮心，又不能下沉到吃毛豆也可喝白酒的市場(chǎng)，注定未來(lái)的路很坎坷。白酒漲價(jià)是投資看漲的重要理由，現(xiàn)在任何白酒都有緊箍咒，如果資金大量被以茅臺(tái)為首的白酒給吸走了，科技股怎么辦？
152倍的動(dòng)態(tài)市盈率，意味著什么呢？你買(mǎi)一再看看水井坊二季度的K線(xiàn)圖，簡(jiǎn)直就是扶搖直上，很像中期業(yè)績(jī)驗(yàn)證前的拉高出貨，對(duì)于追高的投資者來(lái)說(shuō)就是一場(chǎng)悲壯的挽歌。問(wèn)題的關(guān)鍵是，一季度水井坊營(yíng)收7.29億，業(yè)績(jī)是真實(shí)的嗎？除了春節(jié)因素，當(dāng)然還有一個(gè)原因，那就是季報(bào)是不需要審計(jì)的，要想做出漂亮的財(cái)報(bào)，跟經(jīng)銷(xiāo)商勾兌壓貨就可以了。在一季度漂亮財(cái)報(bào)的推動(dòng)之下，自然能攪動(dòng)資金的心。只股票，如果按照現(xiàn)在企業(yè)的盈利，要152年才能回本。這是水井坊給出的答案。一家市值超過(guò)300億的白酒類(lèi)上市公司，曾經(jīng)也算是川酒五朵金花之一，翻開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表，二季度三個(gè)月才賣(mài)酒7500萬(wàn)，還虧損8800萬(wàn)，別甩鍋疫情，茅臺(tái)二季度利潤(rùn)是95億。
壓貨銷(xiāo)售的模式看上去數(shù)據(jù)漂亮，因?yàn)椴粚徲?jì)，數(shù)據(jù)都可以按照想象的做�？墒墙�(jīng)銷(xiāo)商需要吃飯，白酒行業(yè)的庫(kù)存都是可以測(cè)算出來(lái)的，當(dāng)前期的壓貨太多，后面的貨怎么繼續(xù)壓呢？所以不審計(jì)的漂亮財(cái)報(bào)背后，除了對(duì)上市公司是作繭自縛，對(duì)于資金來(lái)說(shuō)更是興奮的毒藥。
白酒消費(fèi)是需要聚集性場(chǎng)景的，紅酒可以來(lái)個(gè)土豆燒牛肉自斟自飲，啤酒可以一個(gè)人光膀子就著毛豆喝。可是幾百上千的白酒，誰(shuí)會(huì)大熱天沒(méi)事兒跟你云喝酒，或者自己一個(gè)人拎著一瓶白酒吃毛豆？如果說(shuō)水井坊的季報(bào)是一枚雷，在引爆之前已經(jīng)有“吹哨人”站出來(lái)了。尺度上用戶(hù)愛(ài)知君在帖子里就提到他的朋友、舍得酒業(yè)董秘，早在5月就辭職了。
舍得酒業(yè)董秘辭職看上去風(fēng)輕云淡，背后可是波譎云詭。舍得酒業(yè)在2018年推出了股權(quán)激勵(lì)，向421名中高層及業(yè)務(wù)骨干激勵(lì)3.373億股。股權(quán)激勵(lì)可不是白拿的，舍得酒業(yè)定下了一個(gè)四年翻六倍的計(jì)劃，其中2020年的凈利潤(rùn)要比2017年增長(zhǎng)350%。舍得酒業(yè)的董秘作為高管，自然在股權(quán)激勵(lì)之列。
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要知道，科創(chuàng)板可是寄托了國(guó)家戰(zhàn)略重任，如果白酒再不斷漲價(jià)那就是不懂政治了。水井坊其實(shí)只是揭開(kāi)了白酒業(yè)的畫(huà)皮而已。面對(duì)白酒業(yè)的畫(huà)皮，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，他們那都是老寡婦掉眼淚，不說(shuō)都懂得。 |
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